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      財報里的美團新業務

        1 麻煩和亮點

        在2018年美團的財報中,新業務既是麻煩又是亮點。

        在這份前幾天發布的財報中,美團全年實現營收652.3億,比上一年增長92.3%,而從交易額的角度來看,全年總交易額5156億元,比上一年增長44%,三大業務板塊全年交易金額均有不錯的增長。

        交易額的一部分會成為傭金,計入營收,根據年報數據,營收增速大大超過交易總額增速,照理說應當是運營成本減小、毛利率甚至凈利潤都會增高。

        但結果并非如此,全年整體毛利率同比下降12.9%,2018年毛利率23%。那么,造成這種結果的原因就應當是那些交易額較小的業務的成本的大幅增長。

        事實的確如此,目前美團有三大業務板塊,餐飲外賣、到店酒旅以及新業務及其他,前兩個板塊是美團目前的核心業務。

        美團的核心業務成本的確在降低,財報顯示,餐飲外賣業務毛利率為14%,而到店、酒店及旅游業務毛利率為89%,相比前三年數據都有不錯的增長。

      圖:美團年報中部分業務毛利率

        而新業務成本的大幅增加,這正是整體毛利率變低的原因——由于在新業務上投入較大,使得整體營業成本有著較高的增幅。

        美團新業務針對消費者主要包括摩拜單車、網約車,還有小象生鮮、閃送等,另一個部分是對于商家的服務,主要是RMS(餐廳管理系統)和供應鏈管理服務業務等。

        眾所周知的是,2018年4月,美團收購摩拜單車,這筆交易以及后續運營不可避免地拖低了全年財務表現。據財報顯示,2018年摩拜單車虧損45.5億元。

        看上去新業務是個麻煩,但你又很難忽視新業務的迅猛增長——2018年新業務的交易金額同比增約100%至560億元,與此同時,收入大增450.3%至112億元。

        而它的占比也說明新業務并非是鬧著玩而已——新業務占總營收的比例大幅提高至17%,而在2015到2017年占比分別是2%、5%、6%。

        美團也并不是放任這些新業務虧損。“我們將會更加審慎的投入和開展新業務。我們將會提高網約車和共享單車業務的運營效率并大幅縮減兩者的經營虧損,以及加強彼等與我們整個平臺的戰略協同作用。我們將繼續培育我們的RMS和供應鏈解決方案業務,不斷增加優質商家用戶的數量。我們將會審慎探索新零售領域如非餐飲外賣的商機”,對于新業務未來策略,美團在財報中這樣表示。

        2 正在崛起的美團企業服務

        “在科技變革的前半段,因為風險非常大,所以需要用小團隊去探索。但到了后半段,紅利變小,整合成為了釋放紅利的方式。這時候多業務的公司會比單一業務公司更有優勢”,在2017年王興接受《財經》雜志采訪時,談到業務的專注和多元化時,他這樣回答,而這的確是他的一個創業觀——不斷探索新業務。

        在諸多公司的財務報表中,都有“新業務”或者是“其它業務”。這一板塊下面通常有多塊并不那么相關的業務,像是一個大雜燴,但這些業務在財務上都有共同的表現——虧損、收入不穩定。某一塊業務如果盈利能力不斷增強且穩定下來,很可能被獨立出來成為單獨板塊;如果不賺錢甚至持續虧損,則有可能被砍掉。比如在微軟財報中曾經就有這樣的板塊,美團這塊財報中也是如此——既包括面對消費者業務,又包括面向企業業務。

        但往往是在這個板塊中,極有可能成長出公司新的支柱,目前來看,美團這塊“新業務”“大雜燴”下面,面向企業的業務RMS和供應鏈解決方案等很有可能成為美團未來的支柱業務。

        實際上,這一部分是諸多公司目前都在爭搶的熱點。2019年1月初,口碑與餓了么宣布,未來一年將賦能100萬本地生活服務商家實現數字化升級;到了1月23日,美團宣布,2019年將投入110億助力商家升級,資金將主要用于4個大方向,行業大營銷計劃、全面數字化升級、深入供應鏈服務和先鋒商戶獎勵政策。

        美團早就瞄上了這塊業務——從2016年開始,美團就開始嘗試餐飲供應鏈業務,但是在C端市場沒有完全打開之前,美團對于B端一直試探的態度,直到2018年。

        2018年3月,美團正式任命前聯想集團高級副總裁陳旭東擔任美團點評集團高級副總裁,負責快驢事業部——這正是現金財報中屢次被提及的供應鏈業務;到了2018年5月起,美團開始在上海大肆地推,兩個月時間的交易額過2億元,到目前為止,訂貨已覆蓋21個省,38個城市。

        “商家可以在我們的快驢APP上實時訪問價格、庫存、食材供應,還可以隨時隨地下單。對于大規模訂單,我們能夠整合采購和分銷,并產生更大的經營杠桿”,王興在分析師會議上,對投行介紹美團的To B業務。

        除了賣貨給商家,美團還向商家提供企業服務RMS,美團對這一業務不斷升級,比如抓住細分領域的市場,在2018年12月,美團專門針對奶茶店的RMS茶飲版。

        美團從團購開始創業,數年來,一方面是爭奪數億消費者市場,另一方面就是一直在大街小巷和無數大中小商家打交道,王興對于B端市場有自己的理解,“數字經濟分需求側的數字化和供給側的數字化,過去二十年,需求側的數字化逐漸完成了,但是在供給側的數字化才剛剛開始。只有需求側和供給側相結合,數字經濟才完整”。

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